基金降费需兴利除弊

深圳商报 2023-07-10 10:34:38

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深圳商报评论员刘伟

上周末，监管部门发布公募基金费率改革工作安排。头部基金公司纷纷宣布下调费率。据报道，目前已有多家基金公司发布降费公告，涉及的降费基金有1500余只，降费时间从7月10日起。

绝大多数基金的降费方案是从之前的管理费率1.5%、托管费率0.25%，调整为管理费率1.2%、托管费率0.2%。另据报道，未涉及此次降费的存量产品费率将于今年底前降至管理费1.2%、托管费0.2%以下。

同花顺数据显示，目前市场上管理费率高于1.2%的权益类产品共有5524只，在全市场16705只公募基金中占比约33%。上述5524只基金年管理费率高于1.2%的产品规模合计达4.56万亿元，在同期公募基金26.03万亿元的规模中占比17.52%。

公募基金成立25年来，以权益基金为例，大多数基金管理费为每年1.5%左右，托管费为0.25%。相较于美国，我国基金的费率确实偏高。行业内普遍认为，费率下调是大势所趋，坊间也一直有降费传闻。

实际上，美国共同基金管理费率也经历了长期下降过程，股票型基金的管理费从1996年的1.03%降到了0.47%，混合型基金降到了0.57%，只有我国权益基金的1/3左右。

管理费是基金公司最主要的收入来源，目前基本上按固定费率收取，即不管基金业绩如何，管理费照收。2022年，公募基金总体亏损1.45万亿元，基金“四费”——管理费、托管费、交易费、销售服务费收入超过2146亿元，创下历史新高。投资人普遍亏损，基金管理者收费居高不下的矛盾以及基金发行困难等因素，使得调降管理费率的呼声高涨。

下调费率等于降低投资成本，有利于投资者。但是，也可能引发激励不足、人才流失，继而影响投资回报。

因此，为降费叫好的同时，还应该细化降费措施。监管部门这次提出推行基金收费从固定费率制向浮动费率制转型，或许能更好捆绑基金持有者和管理者的利益。

简单来说，浮动费率应该遵循大幅降低入门门槛，按照业绩提取管理费的原则。当管理费足够低廉甚至免费，才有可能吸引更多基民购买新基金。实行浮动费率，业绩好可以调升费率，充分激励基金管理者，同时，也将使那些不能给投资者带来与市场匹配回报的基金被市场淘汰。