大涨之后工业硅见底了吗？

东证期货 2023-06-21 17:34:52

(资料图片)

传闻引发的背后，利润不佳

上周五晚间一则谣言引爆了市场情绪，网传某大型硅厂有20-50台设备停产，将引起大规模减产，市场情绪一下被点燃，因周五没有夜盘，故压抑的市场情绪在周一释放周一早盘工业硅高开高走，一度触及涨停版，但后续据知情人士透露，该企业此次停产检修规模较小，影响设备小于10台设备，对工业硅供给端造成影响较小，工业硅打开涨停小幅回落。虽然目前对产量影响较小，但此次的设备停产从侧面反映出一个信息点，就是硅厂为什么在这个时候选择停产，一个很简单的道理，工业硅的利润不佳，那么如果工业硅的价格后续在度往下，那么硅厂就会主动减产。

成本端进入博弈阶段

在上游的冶炼环节中，硅煤、石油焦以及石墨电极是十分重要的还原剂耗材。与此同时，工业硅行业属于高耗能行业，生产1吨工业硅消耗大约11000- 13000度电，电力成本在总生产成本中占比较高占到了工业硅成本的约30%左右。发电成本方面看，短期内水电发电方面看，目前进丰水期，水电发电方面较为充足，而火力发电方面，前期煤炭的价格经历大跌后，目前煤炭价格止跌企稳，价格方面有所走高，从水电和煤电两方面看，成本方面对于发电成本有一定的博弈。

库存微幅减少，供给高位回落，持续性决定反弹高度

工业硅的周度库存显示，其库存处于近五年的高位，库存在17-21周经历了快速增长后，期价的下跌后已经消化部分利空，后续关注库存增减或更为贴切。供给段看，目前工业硅的产量处于近五年的较高位水平，但近期工业硅的月度产量自3月份见顶后出现了下滑的态势，后续工业硅期价反弹高度或决定于去库幅度大小及持续性。

整体而言，目前对于传闻的背后更多的活显示工业硅企业利润不佳，虽然目前进入丰水期，但煤炭价格的短期止跌反弹使得成本端陷入了博弈，而产量和库存处于近几年的高位，比着认为高库存及高产量或已反映在盘面，后续关注产量或库存的高位是否回落或更多影响工业硅的反弹高度。

技术面，工业硅2308高开高走后维持强势，日线级别看，短期价格处于反弹态势，短期小时级别看，短期价格突破小时级别突破整理区间，短期价格有继续反弹预期，目前而言，短期支撑13300附近，此支撑有效情况下，反弹走势持续，则上方关注14800-15500区域。

（工业硅2308日线图）

（文章来源：东证期货）