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观点：一月PMI大幅回升并且重返景气区间，一改去年四季度以来的颓势。经济复苏预期不断加强下，复苏或已经拉开序幕。随着政策不断推进和落地，全年经济修复大势所趋。当前A股估值仍处于历史低位，在复苏预期中，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，金融数据超市场预期，显示出政策提振下经济有望加速恢复。与此同时，市场情绪高涨，国内资金回流明显，指数仍有向好的趋势。不过，也需留意阶段向好预期兑现之后市场的反复，不追高下，轻指数重个股进行机会博弈。

今日，沪深两市小幅低开，随后双双拉升上行并顺利翻红。此后，指数震荡走高，收复多条短期均线压制，并于午后再次发力上行，延续上周以来的重心回升趋势。盘面上，美容护理板块领涨，食品饮料、建筑材料、社会服务以及机械设备等涨幅居前，而多板块上涨下，仅有银行、煤炭、农林牧渔等少部分板块小幅调整。

上周央行公布了一月相关金融数据，信贷出现“开门红”，对市场带来信心提振，同时也将继续支持一季度经济快速的回升。这既有利于经济复苏预期的继续加固，同时也有利于股市情绪的提振，尤其是基本面回升预期下，指数继续向好的趋势或将延续。

市场的走势看，虽然全天上涨，但实际上开盘出现了一丝犹豫，这体现出资金当前位置还是有一定的不确定性，不过在整体向好的提振下，资金还是以做多为主对市场带来提振。尤其是北向资金的回归，给市场带来信心的提振，而国内资金的释放，也在一定程度给市场带来刺激。

也正是因此，继上周四市场良好预期下迎来大涨之后，今日超预期数据提振下再次上冲，短期基本摆脱了此前调整的态势。当前看，指数短期于20日均线止跌，并且重心开始逐步上行，似乎新的一轮上涨行情就要拉开序幕。这里整体向好格局未变，这是我们的核心观点，但短期就此再次迎来一波行情，我们认为值得观望。

首先，数据向好预期实现下，要谨防短期获利盘的兑现；上周四的大涨，其中核心原因就是对金融数据的良好预期体现，但数据兑现之后，上周五到目前资金兑现的欲望整体较强，或对市场上行产生抑制；其次，短期多空仍有分歧以及海外扰动加大仍有影响。春节之后，指数纵深发展受限，实际上多空意见分歧较大，指数整体保持犹豫，不有效突破还不能盲目乐观。而与此同时，海外美联储货币政策动向产生新的担忧；当然，技术面看，当前还不具备大幅上涨的基础或迹象，仍需等待成交的释放以及指标的修复。

因此，在基本面支撑以及多方提振下，仍看好重要会议前的向好趋势。但金融数据超预期下指数迎来新一轮行情，或许还要打个问号，并保持一段时间的跟踪。总体看，指数结构性行情有望保持，市场风格也仍有轮动的可能，结构性机会依旧下，建议轻指数重个股，在目前的政策真空期下，积极进行个股的机会博弈。